Экономика Китая: Прогнозируется замедление роста
В последние три десятилетия экономический рост Китая обеспечивался такими факторами, как глобализация, индустриализация, дешевизна рабочей силы. Однако мировая экономика меняется, прежние конкурентные преимущества китайской экономики больше не действуют и рост экономики Поднебесной замедляется.
Экстенсивная модель экономического развития Китая, основанная на растущем привлечении дешёвой рабочей силы, расширении ориентированных на экспорт производственных мощностей себя исчерпала. Китай добился не только экономического роста, но и возникновения инвестиционных «пузырей», которые уже не может контролировать.
Смена экономической модели развития, переориентация от наращивания экспорта любой ценой на огромный потенциал внутреннего рынка, стимулирование внутреннего спроса стала неизбежной. Пекин перешел к новой экономической стратегии страны.
Когда-то дешевизна рабочей силы помогла стать Китаю мировой фабрикой. Западные компании, оптимизируя производственные издержки и делясь технологиями, переводили свои предприятия на его территорию. Но сегодня Китай уже не является самым дешевым производителем. Спрос на его продукцию в Европе и США неуклонно падает и наличие значительных избыточных мощностей, которые на многих производствах приходится закрывать, одна из острых проблем страны.
Тем не менее, прошедшая в середине марта прошлого года в Пекине сессия Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) утвердила новый пятилетний план экономического развития на 2016-2020 годы с ежегодным ростом экономики в среднем на 6,5-7%. К 2020 году ее объем должен, удвоившись по сравнению с 2010 годом, достигнуть 14 трлн. долларов. Страна, по словам Председателя КНР Си Цзиньпина, придет к «обществу средней зажиточности».
Однако многие эксперты и инвесторы скептически относятся к публикуемой властями Китая статистике и сомневаются в её достоверности: по их расчетам вполне возможно, что сейчас китайская экономика не растет вообще или ее реальный рост не превышает 5%, а с такими цифрами достижение поставленных на ВСНП целей вряд ли возможно. Особенно, если к 2025 году, как прогнозируют японские экономисты, темпы роста опустятся до 4,1%.
Безусловно, многим странам и о таких показателях приходится только мечтать. Но для Поднебесной подобное замедление чревато социальной напряженностью и власти продолжают стимулирование экономики. Это подстегивает рост в краткосрочной, но ведет к образованию огромного госдолга в долгосрочной перспективе.
По словам главы аналитического департамента FICC Sales Singapore Эми Юан Жуанга, даже большие компании с государственным участием не могут нормально обслуживать свой долг и не полностью покрывают даже проценты по взятым кредитам. К тому же половина кредитных денег, включая теневой банковский сектор Китая, не идет на рост экономики страны. Они, считает аналитик, просто «испаряются».
У многих фирм, включая сталелитейные и угледобывающие компании, уже возникли проблемы с выплатами кредитов и объем задолженности корпоративного сектора быстро растет. В МВФ отмечают, что «бурно растущий корпоративный долг – ключевая проблема китайской экономики, неочевидная на первый взгляд». Уже сегодня рост внутреннего долга, как государственных, так и частных компаний, стал одной из причин нынешнего экономического спада в стране.
Китайские власти видят эти риски и обнародовали ряд мер, направленных на их смягчение. В частности, в конце 2015 года было принято решение о реальном банкротстве предприятий, не имеющих перспектив на оптимизацию производства. Однако одна из главных мер – это программа обмена долгов на акции. От того, насколько эффективными окажутся принятые Пекином решения, в значительной мере зависит не только экономическая, социальная и политическая стабильность в самом Китае.
Поскольку в Китае фондовый рынок не играет существенной роли в экономике и слабо связан с ситуацией в реальных секторах, то в Пекине к утечке спекулятивных капиталов с фондового рынка относятся спокойно. Тем не менее, правительство заявило, что намерено ужесточить борьбу с оттоком капиталов. Правда, как оно намерено загонять этого джина обратно в бутылку неясно. Дело в том, что Китай не может жестко ограничить бегство капитала: китайские фирмы приобрели столько американских и европейских компаний, что вывод денег за рубеж в рамках внутрикорпоративных расчетов проблем не составляет. Инвесторы же обеспокоены тем, что отток капитала и попытки властей предотвратить действия спекулянтов истощат золотовалютные резервы Поднебесной.
Безусловно, точно предсказать этого нельзя, поскольку никто не знает ни глубины дальнейшего обвала фондового рынка, ни действительных проблем в китайской экономике. Но в том, что Пекин будет принудительно ослаблять свою валюту столько, сколько потребуется, сомневаться не приходится: мощность экономики ему это позволяет. Ослабление роста китайской экономики обеспечит дальнейшее падение курса юаня по отношению к доллару. Это неизбежно, так как продолжится отток капитала и укрепление доллара, поскольку ФРС намерена повышать ставки и далее.
Многие экономисты видят в ослаблении юаня сознательную политику властей, стремящихся не допустить дальнейшего сокращения экспорта (так, объемы экспорта и импорта за 2015 год сократились на 2,2% и 14,4% соответственно). Но главная цель нынешнего китайское руководства, сделав ставку на развитие внутреннего потребления, осуществить переход от экстенсивного типа роста к интенсивному.
Данные последних месяцев 2016 года показывают, что, несмотря на все усилия правительства, ситуация по-прежнему остается сложной. Темпы роста инвестиций в основной капитал остаются – впервые с 2000 года – ниже 10%. По итогам ноября произошло сокращение сальдо торгового баланса до 44,61 млрд долларов в сравнении с октябрьским показателем 49,06 млрд. долларов.
Впрочем, как следует из слов министра финансов Китая Лоу Цзивэя, на быстрые результаты в Пекине и не надеются. Министр предупреждает, что после длительного периода успехов Китаю предстоят крайне тяжелые экономические испытания в течение, возможно, 10 лет. Проводимые в стране структурные реформы предполагают переход к модели, в основе которой расширение внутреннего потребления и сферы услуг, развитие частного сектора.
Очевидно, что одна из самых больших неопределенностей, стоящих перед экономикой Китая - это политика США. Маловероятно, что новый президент Дональд Трамп будет в полной мере выполнять всё, о чём заявлял во время президентской кампании, но, безусловно, произойдёт существенное усиление военного, политического, экономического давления со стороны США на Китай.
Автор: Сергей Смирнов
Нашли ошибку в тексте - выделите и нажмите ctrl enter